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“写意”不写意 山东糟蹋品王国梦醒时分

202003月14日

“写意”不写意 山东糟蹋品王国梦醒时分

原标题:“写意”不写意 山东糟蹋品王国梦醒时分

并购后遗症

以前几年,齐鲁之地不测兴首一家前卫品牌控股公司山东写意。然而,随着债务爆雷,山东写意杠杆收购膨胀的原形逐渐浮出水面。

山东写意是上市公司写意集团(002193.SZ)的母公司,以2018年发首收购瑞士糟蹋品牌Bally名噪暂时,但据外媒报道,原由山东写意6亿美元的收购款历时两年还没到账,这笔营业至今仍未完善。

此外,山东写意在2017年斥资1650万美元收购以色列男装集团Bagir ,但仅支付了650万。山东写意还拖欠了其收购的日本成衣品牌瑞纳(RENOWN)约53亿日元。

往年下半年最先,山东写意及其实控人邱亚夫的起伏性题目凸显,导致山东写意直接持有的写意集团23.12%股份被一切凝结,山东写意因4亿众的债务众次被纳入被实走人名单。众家国际、国内评级机构消极了山东写意的名誉评级。(详见:《邱亚夫并购后遗症:山东写意债务题目凸显》)

财报表现,截至2019年6月末,山东写意有息债务为317.75亿元,其中短期有息债务为149.84亿元,占总有息债务的47.16%,其手头现金仅约90亿元。

不过,写意系很快引入了济宁国资救场。往年10月18日,山东写意的控股股东写意前卫以35亿元的对价向国资背景的济宁城投转让26%股权,后者成为山东写意第二大股东,邱亚夫控股的写意前卫持股53.49%仍为山东写意控股股东。济宁城投入股的同时,还为“15写意债”挑供了不走撤销的连带义务担保。

但现在望来,写意系的资金题目仍未得到缓解。

写意膨胀后遗症

山东写意前身为成立于1972年的国企写意毛纺集团,2002年后由总经理邱亚夫主导议决股权并购等手段改制,经过一系列股权变更,邱亚夫在2009岁暮成为山东写意的实际限制人。

山东写意主要从事服饰上游走业的纺织服装制造;棉、化纤纺织及印染精添工等营业。邱亚夫彻底掌控山东写意后,快捷最先向全球化并购膨胀,其产业链打通至下游的著名服装类品牌的经营。

睁开全文

2010年至2019年头,邱亚夫限制的山东写意斥资逾40亿美元反复海外并购,先后将日本成衣巨头瑞纳(RENOWN)、法国轻奢服装集团SMCP、瑞士糟蹋品牌Bally、男装上市公司利邦控股(Trinity)等纳入囊中,成为令人瞩主意中国前卫集团,山东写意也所以获得“中国的LVMH”之称。

现在,邱亚夫的写意系已在全球拥有4家上市公司,关于我们别离为A股公司写意集团、香港上市公司利邦(0891.HK)、日本的Renown和法国前卫集团SMCP。

并购膨胀下,山东写意实现了上下游产业链的协同,不过,在产业整相符方面,山东写意收购的企业并未在中国市场取得有效突破。此外,山东写意收购的品牌自己业绩欠安,如2018年瑞纳和SMCP的净收好别离为-2.36亿元和3.92亿元,利邦控股也不息众年折本,这使得其短期内面临较大的财务压力。

写意集团业绩外现也较为清淡。写意集团业绩快报表现,其在2019年实现营收11.5亿元,同比降13.4%,净收好5003万,同比降49%。

为脱离债务危险,邱亚夫急于推进资产证券化,从证券市场融资。

往年8月,山东写意曾对外吐露,为解决偿债资金需要,将在年内完善58亿工业房地产资产证券化、启动170亿莱卡项现在科创板上市等,相符计实现256亿资产证券化,添强变现能力;此外,山东写意还称将把旗下近百亿的非主业优质资产(包括地产、能源项现在等)变现。

值得关注的是,邱亚夫正在筹划资本运作,将旗下大量股权资产装入上市公司写意集团。写意集团往年7月公告表现,其将以发走股份的手段,向写意前卫、中国信达、山东经达收购其持有的济宁写意品牌60%股权;向山东经达购买其持有的写意科技(香港)74.36%股权。

济宁写意品牌盈余40%股权由光大兴陇持有,后者持股与中国信达相通,也是明股实债。此外,济宁写意品牌尚有光大兴陇8.87亿借款及利息待偿。光大兴陇持有的写意品牌40%股权届时会被邱亚夫的写意前卫购回,上市公司也将再另签制定以限制济宁写意品牌100%股权。

济宁写意品牌主要持有香港上市公司利邦控股51.3%股权,写意科技(香港)则主要持有的雅格狮丹控股100%股权。利邦控股是高端男士服装零售商,主要于中国及欧洲市场从事轻奢男士服装零售营业。2019年上半年,利邦实现营收9.38亿,净收好6737万。

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